3月22日，人民幣中間價報6.3664，上調(diào)13點，上一交易日中間價報6.3677，在岸人民幣上一交易日收報6.3588。
鮑威爾強硬發(fā)聲：5月或迎50基點+縮表
鮑威爾在出席全國商業(yè)經(jīng)濟協(xié)會（NABE）活動時說，勞動力市場非常強勁，但通貨膨脹太高了，因此有必要迅速采取行動，將貨幣政策利率恢復到中性水平?！拔覀儗⒉扇”匾胧?，確保價格恢復穩(wěn)定，”他說，“特別是，如果我們認為在一次或多次會議上通過將聯(lián)邦基金利率提高25個基點以上來更積極行動是合適的，我們會這樣做，沒有所謂的觸發(fā)加息50個基點的測試 。如果確定需要在中性利率之外采取更嚴格的措施，我們也會這樣做?！?/p>
在講話中，鮑威爾仍將大部分通脹壓力歸咎于疫情特定因素，特別是對商品的需求升級。他承認，美聯(lián)儲官員和許多經(jīng)濟學家“普遍低估”了這些壓力會持續(xù)多久，因此寬松的政策是時候結束了。“原則上，緊縮的貨幣政策可以減少需求，穩(wěn)定價格。歸根結底，如果你想要一個強大的勞動力市場，就必須保持價格穩(wěn)定?！?/p>
在鮑威爾最新表態(tài)后，美聯(lián)儲聯(lián)邦基金利率期貨顯示，5月加息50個基點的可能性突破63%，遠高于上周五44%的水平。對于目前接近9萬億美元的資產(chǎn)負債表，鮑威爾當天重申，美聯(lián)儲可能從5月開始縮表，但沒有完全確認，預計整個縮表流程可能持續(xù)3年或更長時間。
管濤：人民幣升值邏輯出現(xiàn)新變化 力戒線性單邊思維
由于外匯市場存在多重均衡，在給定海關貿(mào)易順差的情況下，境內(nèi)外匯既可能供大于求也可能供不應求，人民幣匯率既可能升值也可能貶值。2月份的境內(nèi)匯市表現(xiàn)并非異常，也不必大驚小怪。
由于前期人民幣強勢缺乏市場供求的支持，人民幣匯率自3月份開始回調(diào)，到15日抹去今年以來所有漲幅也在情理之中。這波調(diào)整主要是離岸市場驅動，因外資大舉減持人民幣股票后需要在離岸市場購匯，導致3月11日至15日，境外人民幣匯率相對境內(nèi)持續(xù)偏弱，日均差價近兩分錢。然而，境外卻將這波調(diào)整歸咎為人民幣匯率中間價有意低報，如同前期炒作人民幣避險貨幣概念，卻偷偷減持人民幣債券一樣，其中有轉移視線之嫌。
這波人民幣匯率雙向波動的行情提醒我們，在當前疫情出現(xiàn)反復、經(jīng)濟復蘇面臨爬坡過坎，以及地緣政治沖突加劇的情勢下，資本跨境流動和人民幣匯率走勢波動的概率將較以往明顯加大。所以，要力戒線性單邊思維。不確定性是最大的確定性。在此背景下，預案比預測重要。如果市場主體對各種情形尤其是壞的情形均有所準備，就可以增加在“世紀疫情沖擊+百年變局演進”下的勝算。