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美國(guó)總統(tǒng)特朗普推出的“對(duì)等關(guān)稅”政策，違背了經(jīng)濟(jì)學(xué)基本常識(shí)，其存在的三大悖論將使美國(guó)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力、國(guó)民福利和市場(chǎng)預(yù)期遭到破壞，在損害世界各方的情況下，最終將反噬美國(guó)自身

文｜袁云峰　賈康

近期，美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普以“對(duì)等關(guān)稅”為武器重啟貿(mào)易戰(zhàn)，致使全球資本市場(chǎng)在三天內(nèi)蒸發(fā)了2.8萬(wàn)億美元市值。這一做法被美聯(lián)儲(chǔ)前主席耶倫稱為“美國(guó)經(jīng)濟(jì)史上最蠢的自殘式爆頭”，其不僅撕裂了全球產(chǎn)業(yè)鏈，更引發(fā)諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主斯蒂格利茨、美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)薩默斯等重量級(jí)學(xué)者的聯(lián)合聲討。

為什么這一以“美國(guó)優(yōu)先”為噱頭的經(jīng)濟(jì)新政，引起了美國(guó)政界和學(xué)界大咖們的公開批評(píng)？從目前來(lái)看，特朗普上臺(tái)后出臺(tái)的一系列政策，在本質(zhì)上嚴(yán)重違背了主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本常識(shí)，在理論上存在著三大悖論：逆全球化摧毀美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力的底層邏輯、高關(guān)稅陷阱損壞國(guó)民福利的分配機(jī)制，以及政策模糊性對(duì)市場(chǎng)信心的系統(tǒng)性破壞。在矛盾交織之下，美國(guó)正從全球經(jīng)濟(jì)規(guī)則的制定者淪為規(guī)則的破壞者，而其代價(jià)最終將由全體國(guó)民以及世界各方承擔(dān)。

悖論一：逆全球化導(dǎo)致美國(guó)“經(jīng)濟(jì)自殘”

特朗普的逆全球化戰(zhàn)略試圖通過(guò)關(guān)稅壁壘和制造業(yè)回流重塑美國(guó)經(jīng)濟(jì)霸權(quán)，卻忽視了現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)分工的深層規(guī)律。正如耶倫所指出的：“切斷全球供應(yīng)鏈就像給自家工廠斷電，最終受損的只有自己?！?/p>

全球供應(yīng)鏈重構(gòu)的代價(jià)：企業(yè)成本飆升與競(jìng)爭(zhēng)力塌方。特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)直接沖擊全球供應(yīng)鏈，進(jìn)一步影響企業(yè)的生產(chǎn)成本。投行Needham分析師勞拉·馬丁指出，若蘋果公司將10%的供應(yīng)鏈從亞洲遷回美國(guó)，iPhone售價(jià)將飆升至3500美元（約合2.5萬(wàn)元人民幣），這一成本轉(zhuǎn)嫁將直接削弱美國(guó)科技巨頭的競(jìng)爭(zhēng)力。更為嚴(yán)峻的是，如果美國(guó)對(duì)東南亞國(guó)家加征30%關(guān)稅，耐克、露露樂(lè)蒙等品牌的服裝鞋類將被迫大幅提價(jià)，要么消費(fèi)者最終為政策買單，要么產(chǎn)品市場(chǎng)份額嚴(yán)重萎縮。

貿(mào)易伙伴反制與全球秩序的瓦解。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，單邊主義必然引發(fā)連鎖反應(yīng)，最終的結(jié)果是損人不利己。曾經(jīng)發(fā)生在2018年-2019年的鋼鋁關(guān)稅導(dǎo)致全球貿(mào)易量減少1.4%，相當(dāng)于抹去荷蘭全年出口額。此番“對(duì)等關(guān)稅”觸發(fā)多國(guó)抵制后，高盛預(yù)計(jì)美國(guó)GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）將損失280億至830億美元。

巴西、韓國(guó)等已啟動(dòng)反制措施，并向世貿(mào)組織申訴。這種對(duì)抗態(tài)勢(shì)令斯蒂格利茨痛心疾首：“美國(guó)正在親手拆解自己主導(dǎo)建立的戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)秩序?！睔W盟對(duì)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品加征報(bào)復(fù)性關(guān)稅，導(dǎo)致艾奧瓦州大豆出口驟降40%；中國(guó)對(duì)美液化天然氣進(jìn)口削減70%，轉(zhuǎn)而擴(kuò)大與俄羅斯、卡塔爾的能源合作。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）警告，全球貿(mào)易體系的碎片化可能使2030年全球經(jīng)濟(jì)規(guī)模萎縮1.5萬(wàn)億美元。

制造業(yè)回流的幻象與勞動(dòng)力危機(jī)。特朗普宣稱的“制造業(yè)復(fù)興”在實(shí)操層面遭遇多重困境。加州大學(xué)洛杉磯分校安德森預(yù)測(cè)中心明確警告：特朗普的關(guān)稅政策將導(dǎo)致美國(guó)制造業(yè)成本上升，同時(shí)移民限制引發(fā)農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)勞動(dòng)力短缺。此外，技術(shù)工人供給不足導(dǎo)致制造業(yè)崗位空缺率達(dá)4.9%，而美國(guó)僅12%勞動(dòng)力具備先進(jìn)制造業(yè)所需技能，遠(yuǎn)低于德國(guó)的35%。

國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)原理指出，全球化可以發(fā)揮各國(guó)比較優(yōu)勢(shì)，有利于在全球范圍內(nèi)推進(jìn)社會(huì)分工，最終提升全球?qū)I(yè)水平和經(jīng)濟(jì)效率，進(jìn)而促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。逆全球化政策無(wú)視“比較優(yōu)勢(shì)”理論，試圖通過(guò)行政命令逆轉(zhuǎn)產(chǎn)業(yè)分工，其結(jié)果必然是效率損失與競(jìng)爭(zhēng)力衰退的雙重打擊，這是典型的政策近視與迷亂。

悖論二：高關(guān)稅反噬美國(guó)國(guó)民福利　　

特朗普的關(guān)稅政策以“保護(hù)國(guó)民利益”為名，卻陷入福利經(jīng)濟(jì)學(xué)指出的經(jīng)典困境：通過(guò)提高進(jìn)口壁壘維護(hù)特定產(chǎn)業(yè)，特別是低效產(chǎn)業(yè)，卻以損害整體社會(huì)福利為代價(jià)。薩默斯測(cè)算，現(xiàn)行關(guān)稅體系可能導(dǎo)致200萬(wàn)美國(guó)人失業(yè)，平均家庭收入損失超5000美元。

物價(jià)螺旋與消費(fèi)塌縮。特朗普的高關(guān)稅使進(jìn)口銳減，社會(huì)總供給減少，物價(jià)必然上漲。耶倫指出，關(guān)稅政策已推升美國(guó)平均關(guān)稅水平至1934年以來(lái)最高值，普通家庭年均支出增加近4000美元，服裝、食品等消費(fèi)品價(jià)格漲幅超10%。

美國(guó)勞工部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年3月美國(guó)雞蛋價(jià)格環(huán)比上漲5.9%，同比上漲60.4%。盡管禽流感暴發(fā)是雞蛋價(jià)格飆升的直接原因，但是美國(guó)連續(xù)推出加征關(guān)稅政策，進(jìn)一步助推雞蛋等商品價(jià)格上漲，直接沖擊居民家庭生活。這種“自殘式”政策被薩默斯稱為“向中產(chǎn)階級(jí)征收隱形稅”。

特朗普對(duì)進(jìn)口藥品加征25%關(guān)稅，迫使禮來(lái)公司投資270億美元在美新建四座藥物生產(chǎn)設(shè)施。輝瑞表示，可能將海外產(chǎn)能轉(zhuǎn)移回美國(guó)以規(guī)避成本上升。約翰·霍普金斯大學(xué)研究指出，這導(dǎo)致每年約50萬(wàn)患者推遲必要檢查，間接推高公共醫(yī)療支出。

企業(yè)成本轉(zhuǎn)嫁與就業(yè)惡性循環(huán)。關(guān)稅不僅推高消費(fèi)價(jià)格，還擠壓企業(yè)利潤(rùn)。比如2025年特朗普政府對(duì)芯片制造設(shè)備部件加征25%關(guān)稅，美國(guó)半導(dǎo)體協(xié)會(huì)（SIA）警告說(shuō)，此舉可能導(dǎo)致設(shè)備成本上升50%以上，威脅關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)投入。與此同時(shí)，零售、旅游等行業(yè)因外國(guó)抵制遭受重創(chuàng)。高盛數(shù)據(jù)顯示，外國(guó)游客減少和消費(fèi)品進(jìn)口下滑可能導(dǎo)致美國(guó)GDP增長(zhǎng)率跌破2%。這種“殺敵八百，自損一千”的邏輯，表現(xiàn)了特朗普政策的內(nèi)在荒謬性。

橋水基金達(dá)利歐警告：“當(dāng)企業(yè)利潤(rùn)與就業(yè)崗位同步流失時(shí)，衰退將不可避免?！比廓?dú)立企業(yè)聯(lián)盟（NFIB）調(diào)查顯示，83%的小企業(yè)主表示，關(guān)稅導(dǎo)致原材料成本上升，其中21%被迫裁員。美國(guó)家居家具聯(lián)盟警告，高關(guān)稅已迫使企業(yè)轉(zhuǎn)嫁成本，加劇中低收入家庭負(fù)擔(dān)，并可能引發(fā)更多行業(yè)倒閉。

分配失衡與社會(huì)撕裂。關(guān)稅紅利集中于少數(shù)受保護(hù)行業(yè)，而中低收入群體承擔(dān)了主要成本。瑞銀測(cè)算顯示，為應(yīng)對(duì)關(guān)稅沖擊，零售商需提價(jià)10%-12%，這將進(jìn)一步加劇貧富分化。

特朗普在實(shí)施關(guān)稅的同時(shí)，將企業(yè)稅從21%降至15%，但83%的減稅紅利流向年收入超100萬(wàn)美元的群體，收入最低的20%家庭實(shí)際稅負(fù)反而增加2.3%。薩默斯認(rèn)為，這不是經(jīng)濟(jì)政策，而是財(cái)富轉(zhuǎn)移工程。耶倫也指出，削減醫(yī)療補(bǔ)助和食品券，卻推行惠及富人的減稅政策，這實(shí)際上是對(duì)勞動(dòng)者的打擊，與特朗普宣稱的“保護(hù)藍(lán)領(lǐng)工人”完全背道而馳。

福利經(jīng)濟(jì)學(xué)原理早就揭示，高額關(guān)稅的本質(zhì)是“向消費(fèi)者征稅補(bǔ)貼低效產(chǎn)業(yè)”，最終影響產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，保護(hù)落后低效產(chǎn)業(yè)。這種通過(guò)扭曲市場(chǎng)機(jī)制制造虛假獲益之舉，受傷最多的還是普通底層消費(fèi)者。

悖論三：政策迷霧增加美國(guó)經(jīng)濟(jì)不確定性

特朗普經(jīng)濟(jì)政策的模糊性與反復(fù)無(wú)常，制造了二戰(zhàn)后罕見的市場(chǎng)不確定性。耶倫直言：“當(dāng)規(guī)則變成即興表演，資本只能選擇逃離?！?/p>

戰(zhàn)略模糊與市場(chǎng)動(dòng)蕩。特朗普政策信號(hào)的自相矛盾達(dá)到荒誕程度：一方面宣稱推動(dòng)制造業(yè)回流，另一方面削減需配套的基礎(chǔ)設(shè)施投資；一邊打壓移民以“保護(hù)就業(yè)”，一邊導(dǎo)致農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力短缺。這種混亂使標(biāo)普500指數(shù)在2025年４月４日下跌4.8%，創(chuàng)2020年６月以來(lái)最大跌幅。

達(dá)利歐觀察到，投資者開始用“創(chuàng)傷、震驚、恐懼”描述市場(chǎng)情緒，美元指數(shù)跌破100關(guān)口，美債收益率飆升揭示信任危機(jī)。特朗普在頁(yè)巖油補(bǔ)貼與環(huán)保管制間反復(fù)搖擺，導(dǎo)致得克薩斯州能源投資下降25%。?？松梨谕七t了價(jià)值120億美元的化工項(xiàng)目，稱“政策風(fēng)險(xiǎn)已超過(guò)市場(chǎng)波動(dòng)”。

資本逃離與長(zhǎng)期投資萎縮。宏觀政策的不穩(wěn)定性對(duì)于長(zhǎng)期資本的傷害是根本性的。華爾街72%的金融領(lǐng)袖認(rèn)為特朗普經(jīng)濟(jì)計(jì)劃無(wú)效，66%明確表示反對(duì)。跨國(guó)公司如蘋果、耐克加速供應(yīng)鏈多元化，美國(guó)制造業(yè)吸引外資能力持續(xù)下降。安德森預(yù)測(cè)中心警告，若政策全面實(shí)施，美國(guó)可能在未來(lái)一年至兩年陷入衰退。

耶倫發(fā)出靈魂拷問(wèn)：“面對(duì)政策迷霧，哪家企業(yè)敢做五年規(guī)劃？”科技創(chuàng)新資本的寒蟬效應(yīng)也許最能說(shuō)明問(wèn)題。硅谷風(fēng)險(xiǎn)投資在2025年一季度驟降40%，創(chuàng)2008年以來(lái)最大跌幅。人工智能初創(chuàng)公司NeuroTech將研發(fā)中心遷至多倫多，其CEO（首席執(zhí)行官）坦言：“我們無(wú)法承受政策突變對(duì)數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)的限制?！?/p>

制度透支與美元霸權(quán)危機(jī)。特朗普利用政策模糊性實(shí)施“極限施壓”，短期雖可轉(zhuǎn)移矛盾，卻透支了美國(guó)經(jīng)濟(jì)制度的信用。美聯(lián)儲(chǔ)前主席伯南克曾強(qiáng)調(diào)“可預(yù)測(cè)性是貨幣政策的核心”，而特朗普試圖干預(yù)美聯(lián)儲(chǔ)人事，威脅任命非主流人士接替鮑威爾，這動(dòng)搖了市場(chǎng)對(duì)貨幣政策連貫性的信任。

近期美債市場(chǎng)出現(xiàn)了歷史上聞所未聞的現(xiàn)象：美債遭遇大規(guī)模拋售，10年期收益率突破4.5%，全球投資者開始質(zhì)疑原本屬于“避險(xiǎn)資產(chǎn)”的美元的安全性。與此相反，在美元信用受損背景下，2025年一季度數(shù)字人民幣跨境結(jié)算量同比激增300%，歐盟加速推進(jìn)數(shù)字歐元立法。摩根大通報(bào)告指出：“美元在全球儲(chǔ)備貨幣中的份額可能在未來(lái)十年跌破50%?！?/p>

制度經(jīng)濟(jì)學(xué)原理表明，政策不確定性對(duì)經(jīng)濟(jì)的傷害超過(guò)稅率波動(dòng)。特朗普自吹自擂的“交易藝術(shù)”正在驗(yàn)證這一理論——當(dāng)規(guī)則讓位于權(quán)謀，市場(chǎng)將用腳投票。

總而言之，特朗普的政策選擇暴露了深層的結(jié)構(gòu)性矛盾：既想享受全球化紅利，又不愿承擔(dān)國(guó)際責(zé)任；既要維持產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，又拒絕運(yùn)用比較優(yōu)勢(shì)；既要美元霸權(quán)，又肆意破壞金融信用。這種矛盾在耶倫看來(lái)，已使美國(guó)陷入“戰(zhàn)略自閉癥”：“我們正在用19世紀(jì)的工具應(yīng)對(duì)21世紀(jì)的挑戰(zhàn)。”

歷史不會(huì)簡(jiǎn)單重復(fù)，但總押著相似的韻腳。1930年的《斯姆特-霍利關(guān)稅法》使已經(jīng)發(fā)生的大蕭條雪上加霜，令全球貿(mào)易跌入萎縮66%的深淵。近百年后，特朗普的“關(guān)稅實(shí)驗(yàn)”可能再度驗(yàn)證保護(hù)主義的災(zāi)難性后果。薩默斯警告：“當(dāng)美國(guó)放棄規(guī)則制定者角色，美元霸權(quán)的終結(jié)將快于所有人預(yù)期。”

在歷史的關(guān)鍵路口，特朗普經(jīng)濟(jì)新政公然違背人類幾百年來(lái)構(gòu)建的經(jīng)濟(jì)學(xué)常識(shí)，又一次考驗(yàn)著全人類的智慧。這給予我們的啟示也許在于：全球經(jīng)濟(jì)治理需要超越霸權(quán)邏輯，積極應(yīng)對(duì)逆全球化的挑戰(zhàn)，以更廣泛的交流凝聚打造人類命運(yùn)共同體的共識(shí)，構(gòu)建基于共商共建共享的“地球村”新范式。唯有如此，才能避免全人類墜入“特朗普陷阱”。