金融市場就美國總統(tǒng)特朗普朝令夕改的關(guān)稅政策發(fā)出了不祥信號：當(dāng)心得非所愿。
《華爾街日報》分析文章指出，美元、美國國債遭拋售表明，最初的貿(mào)易沖突可能會演變成一場更危險的“資本戰(zhàn)爭”，這場沖突可能會危及美國金融霸主地位。多年來，正是這種主導(dǎo)地位吸引了數(shù)以萬億計美元的外國資金流入美國。
“在破壞貿(mào)易的同時不破壞資本流動，這是一種幻想?！盙lobalData TS Lombard首席美國經(jīng)濟學(xué)家史蒂文·布利茨說。
一些分析師已警告，鑒于外國投資者年初對美國增長前景或美國“例外論”過于樂觀，不應(yīng)倉促得出籠統(tǒng)的結(jié)論。特朗普的貿(mào)易政策已經(jīng)打破了那種敘事，其貿(mào)易政策可能推高成本，而政策執(zhí)行的不確定性正在抑制美國經(jīng)濟增長。
持有美債的“必要性”減弱，外資已開始撤離
除了特朗普的貿(mào)易政策外，全球投資者還在消化美國和歐洲可能增加的預(yù)算赤字以及美國貨幣政策獨立性可能被侵蝕的問題，這使得外國投資者開始重新評估美國資產(chǎn)。
首當(dāng)其沖的是美債。分析指出，由于對財政赤字、貿(mào)易和貨幣政策的擔(dān)憂，持有美債的理由減少了。
根據(jù)日本財政部的數(shù)據(jù)，在截至4月4日的一周內(nèi)，日本私人投資者售出了175億美元的長期美國債券。據(jù)美銀統(tǒng)計，這是自去年11月美國大選前以來最大規(guī)模的外國債券銷售，并且，外國投資者在3月份的美債拍賣中所占買家份額也有所減少。
而在過去二十年來，外國對美債的需求推高了美國資產(chǎn)價格，降低了包括30年期抵押貸款在內(nèi)的利率。目前，公眾持有的近29萬億美元的美國國債中，約有30%由外國人持有。
歐洲或成外資更好去向
即使市場狀況穩(wěn)定下來，對美元資產(chǎn)信心的衰弱可能給美國家庭和企業(yè)帶來更長期的負(fù)面影響。
2007年至2021年擔(dān)任波士頓聯(lián)邦儲備銀行行長的Eric Rosengren表示：“這種情況持續(xù)的時間越長，我們成為儲備貨幣的程度就越可能低于過去?！?/p>
德國保險巨頭安聯(lián)首席經(jīng)濟學(xué)家兼首席投資官Ludovic Subran表示：“關(guān)稅只是冰山一角。如果美元貶值30%，你在美國的投資回報是多少？每個人都在做這樣的計算?！?/p>
黑石集團首席執(zhí)行官Larry Fink本月早些時候在與分析師的電話會議中表示，美國可能面臨更激烈的競爭，美國此前曾受益于多年的“超配”，現(xiàn)在歐洲可能是外國資本更好的目的地。
安聯(lián)資管部門的多資產(chǎn)首席投資官Ingo Mainert也表示，該公司在過去一個月一直在從美國資產(chǎn)轉(zhuǎn)向歐洲資產(chǎn)。他曾接到客戶咨詢，詢問如何更顯著地減少對美國的敞口，包括減少對MSCI世界指數(shù)（該指數(shù)超過70%的權(quán)重給予美國股票）等指數(shù)的配置。(國際財聞匯）
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