追風口多年的昆侖萬維，竟然沉下心來要”AII inAGI和AIGC“十年。傾盡全力投入15.4億元的研發(fā)費用，卻換來上市十年來首份虧損的年報。是AI的商業(yè)化難，還是昆侖萬維真就適合追風口賺錢瀟灑？
對標ChatGPT的“AI明星”昆侖萬維，在高額研發(fā)投入和投資失利的雙重暴擊下，交出了上市以來最慘的年報。
數(shù)據(jù)顯示，昆侖萬維2024年實現(xiàn)營收56.62億元，同比增長15.2%；歸母凈虧損15.95億元，同比暴跌226.8%。
“暴雷”的業(yè)績背后，昆侖萬維主營業(yè)務游戲已徹底被邊緣化，收入占比不到一成。占近四成的廣告業(yè)務營收增速明顯放緩。而“AII in AGI與AIGC”戰(zhàn)略后多點開花布局的AI大模型、搜索、短劇、社交、音樂，商業(yè)化至今仍指望不上。再加上AI大牛顏水成的倉促離職，更是給公司的AI布局增添了幾分不確定性。
作為熱衷追風的投資捕手，昆侖萬維卻讓投資者失去信心。整個2024年，昆侖萬維股東戶數(shù)減少了28245戶。
交出史上最慘年報
昆侖萬維交出了上市十年以來首份虧損的年報。
2024年，昆侖萬維累計虧損15.95億元，同比大降226.74%。「數(shù)智研究社」了解，自2015年登陸資本市場至2023年，昆侖萬維還沒有虧損過，且僅有2021年、2022年交出過“負增長”的年報。
對于此份虧損的業(yè)績報，昆侖萬維將其歸因于增大研發(fā)投入及金融資產(chǎn)價格波動導致投資相關損失兩個方面。
昆侖萬維稱，為鞏固在AI領域的領先地位，公司研發(fā)投入大增了59.5%至15.4億元。這一戰(zhàn)略性投入為長期技術競爭力奠定了基礎，只是短期內顯著推高運營成本，影響了利潤表現(xiàn)。
據(jù)「數(shù)智研究社」了解，在2023年初大洋彼岸OpenAI“一聲炮響”后，昆侖萬維即押注“All in AGI和AIGC”的核心戰(zhàn)略，并將其作為未來十年的戰(zhàn)略目標。
很快，昆侖萬維便在4月發(fā)布自研雙千億級大語言模型“天工1.0”。2024年財報中，昆侖萬維也表示該大模型系“自主研發(fā)”。但據(jù)「數(shù)智研究社」了解，天工1.0并非昆侖萬維完全自研，而是與北京奇點智源科技有限公司（下稱“奇點智源”）聯(lián)合開發(fā)的。
到6月，昆侖萬維直接斥資11.45億元全資收購了奇點智源。要知道，在收購前奇點智源是一家負債近0.4億元，總資產(chǎn)僅有456萬元的公司。要不是其實控人王立偉曾任昆侖萬維總經(jīng)理有關，奇點智源可能不值這個價。
整個2023年，昆侖萬維投入研發(fā)費用9.68億元，相較2022年的6.90億元增長了40.16%。2024年，昆侖萬維研發(fā)投入繼續(xù)增長59.5%至15.4億元，創(chuàng)出了歷史新高。
在“AII in AGI和AIGC”戰(zhàn)略后，昆侖萬維的研發(fā)投入確實出現(xiàn)了猛增。但也直接帶崩了業(yè)績。分季度看，從2023年一季度至2024年四季度，昆侖萬維僅有2023年第四季度歸母凈利潤增長154.02%報9.30億元，“力挽狂瀾”幫助昆侖萬維實現(xiàn)9.15%的歸母凈利潤增長。而2024年四個季度，昆侖萬維歸母凈利潤分別增長-188.38%、-238.04%、-695.85%和-204.11%，全部收負，堪比“暴雷”。
除了研發(fā)投入大增侵蝕利潤外，受資本市場波動的影響，金融資產(chǎn)價格波動導致的投資相關損失也達到8.2億元。
不過據(jù)「數(shù)智研究社」發(fā)現(xiàn)，在2024年三季報中，昆侖萬維提及，“公司投資組合中愛奇藝等標的股價大幅下滑，對公司利潤表造成不利影響。”而在2024年年報中，昆侖萬維談及投資業(yè)務時表示“取得良好成效”，但并未提及愛奇藝等具體標的的虧損額。
在交出這樣一份堪比“暴雷”的業(yè)績后，昆侖萬維聲稱，“公司當前不存在重大風險。”
除了虧損15.95億元外，昆侖萬維經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額從2023年的8.85億元降至2.90億元，降幅超過了67%。
業(yè)務全面“塌方”背后
在財報中，昆侖萬維表示虧損并非核心業(yè)務的惡化。
但據(jù)「數(shù)智研究社」了解，昆侖萬維在2024年的各項業(yè)務表現(xiàn)，其實一言難盡。
其中，廣告業(yè)務是昆侖萬維營收的大頭。截至2024年末，廣告業(yè)務以21.45億元的營收成為昆侖萬維業(yè)務的大頭，占比為37.89%。作為對比，2023年昆侖萬維廣告業(yè)務實現(xiàn)收入16.53億元，占比33.63%。看似廣告業(yè)務營收規(guī)模在擴大、占比在提升，但其營收增速卻出現(xiàn)了放緩趨勢。
而2015年昆侖萬維上市時的主營業(yè)務游戲，則免不了繼續(xù)被邊緣化的命運?！笖?shù)智研究社」發(fā)現(xiàn)，從2020年至2024年，昆侖萬維的游戲業(yè)務營收從12億元降至4.44億元，占總營收比重也從43.79%降至7.85%。7.85%的比例，僅高于AI軟件技術業(yè)務、短劇平臺業(yè)務、閑徠社交娛樂平臺業(yè)務和其他業(yè)務的營收占比。
AI軟件技術業(yè)務和短劇平臺業(yè)務，是首次計入年報中的。不過，截至2024年末，上述兩大業(yè)務的營收、占總營收比例極低。如AI軟件技術業(yè)務實現(xiàn)營收0.39億元，占營收比重為0.68%；短劇平臺業(yè)務實現(xiàn)營收1.68億元，占比2.96%。
如此低的營收占比，目前來看難堪大用。只是真金白銀的研發(fā)投入砸進去，推出一堆產(chǎn)品如天工大模型3.0和天工大模型4.0，天工AI搜索高級模式、AI短劇平臺、AI通用視頻以及工具平臺、SkyMusic.AI、天工音樂、AI音樂創(chuàng)作與分發(fā)平臺Yinfeng和Mureka等……并在財報中賦予其“對昆侖萬維未來拓展AI生態(tài)奠定基礎、為公司開辟新增長曲線、推動AI技術的重大突破”的歷史使命等一堆華麗辭藻的背后，如此業(yè)績，實難服眾。
除了上述業(yè)務外，昆侖萬維還有Opera搜索業(yè)務、海外社交網(wǎng)絡業(yè)務等。如此之多的業(yè)務線，一定意義上講可以說沒有核心業(yè)務。也正應了昆侖萬維董事長兼CEO方漢在2024年10月公開說的那句，“昆侖萬維更多的是在多方向嘗試，快速嘗試，fast fail，快速轉變方向?！?/p>
也確實如方漢所說，昆侖萬維一直在“快速轉變方向”。2021年，元宇宙概念火爆，昆侖萬維便在年報中大筆墨書寫元宇宙平臺。2022年，碳中和概念火了，昆侖萬維又以5000萬元入股了一家成立僅一個月的創(chuàng)業(yè)公司。
在市場習慣昆侖萬維追風口時，其又推出“AII in AGI和AIGC”戰(zhàn)略，并將其定為下一個十年的核心目標。既然要做十年，那2024年年報中提及要在2027年開始AI大模型業(yè)務將實現(xiàn)盈利的描述，就顯得略微可信了。
只是，昆侖萬維的“AII in AGI和AIGC”，能不能做十年，卻要打上一個大大的問號。
與此同時，在商業(yè)化壓力下，昆侖萬維從360高薪聘請的AI大牛顏水成，履職僅14個月便卸任研究院院長，留下了技術路線動蕩的爛攤子。
資本市場上，昆侖萬維的股東戶數(shù)也在2024年凈減少了2.82萬戶，投資者也對這家愛追風口的“AI賭徒”失去信心。
展望未來，昆侖萬維被一堆問題困擾著：“AII in AGI和AIGC”的戰(zhàn)略能走多遠？AI大模型到底何時盈利？源源不斷的研發(fā)投入還能不能跟上？商業(yè)化如何推進……我們拭目以待。
下一篇：沒有了